华尔街新闻 奖学金发表了一篇签署的文章，称美联储的独立性来自公共信托，中央银行必须再次决定保护美国人民的信心。特别值得注意的是，宾特（Bent）以稳定的价格将最大的就业和“中期长期利率”联系起来，因为美联储具有三项法律责任，可以关注重组可靠性。此外，奖学金已经明确表示，使用非常规政策，例如“真正的紧急”，并与联邦政府其他部门合作实施。 美国财政部长贝森（Besson）再次“公开”打破了美联储，这要求世界上最有影响力的中央银行重返法律任务，并为美国人和所有者的信心服务。 在周五在《华尔街日报》上发表的一篇文章中，严格描述在美联储后金融危机时代的政策是“功能福利”的危险实验。他认为，非常规政策，功能扩张和过度使用肿胀的机构威胁到中央银行的独立性。他明确表示，使用非常规政策，例如“真正的紧急”，应与其他联邦部门合作完成。 学者说，美联储的独立性来自公众信心。中央银行必须致力于保护美国人民的信心。为了确保美国经济的未来和稳定性，美联储必须恢复其作为专注于法律关税，最高就业，稳定价格和中等长期利率的独立机构的信誉。 哪个特别令人印象深刻的是，这是Bekent首次获得“长期平均利率”以及其最高的工作和稳定价格。传统上，很长 - 期利率更由市场权力确定，而财政部长被认为是市场上非常罕见的信号。这表明，长期融资成本，尤其是与抵押贷款利率相关的收益率减少的财政部已成为特朗普政府政策议程的优先事项。 分析师认为，这一系列的硬性声明被认为是美国货币政策可能重大变化的序幕。 “bsegún的简短评论”，标题为“埃斯特：必须面向人们”，演讲以及先前关于回应“国家住房紧急情况”的评论，可以为货币镇压政策铺平道路，例如扩大资产负债表，QE，QE，什至不再是YCC的范围。铜，作为韦尔l作为香港和香港的价值市场。 批评的政策错误：非凡的工具加剧了富人与穷人之间的差距 在他的文章中，一项奖学金突然批评了2008年美联储采用的一系列非凡的货币政策工具，这是一个无法预测的“功能福利”的实验，对“失控”的实验对美国经济的分配方式产生了严重的负面影响。 本文表明，这些政策实质上为Proassets Piatary创造了隐性的“保证”，从而使任何一种财产造成了财富。人口非常集中。在此周期中，大型公司在培养廉价债务时蓬勃发展，但是随着利率的提高，小型企业的减少了，这取决于浮动利率的贷款。同样，房地产受控家庭通过保护固定利率抵押贷款享受其资产，但年轻和经济C家族被挤压到高住房价格，并受到通货膨胀的影响更大。 维森特在她的书中列举了财务分析师卡伦·彼得鲁（Karen Petrou）的意见：“空前的不平等现象清楚地表明，财富的影响对他人的富人但经济困难的加速器太有效了。”他认为，美联储未能实现通货膨胀使命，加剧了阶级和Generationón之间的差距，并且注定要刺激增长的财富的“影响”是适得其反的。 批评跨境运动：财务和财务限制模糊，独立损失 奖学金认为，美联储政策的不断增长是对机构独立性的严重威胁，其核心问题是其功能“跨越了界限”，使货币和财政政策之间的界限模糊了。这就是我所能享受的。 在本文中，我们读到美联储对资本流程有直接影响o某些行业通过其平衡政策。这应该是市场和民选官员。此外，中央银行的作用与财富债务的管理交织在一起，并很容易地给人以“货币政策用于满足税收需求”的印象。这种动态为华盛顿的财务不负责任创造了“不公平的激励”，国会和总统已经期望美联储在政策失败时进行干预。 法规的过度膨胀也是一个问题。 Bescent说，多德 - 弗兰克法律已大大扩大了美联储的监管格局，并已成为美国金融行业的主要监管机构。但是，硅谷银行2023的倒塌事件显示了利益冲突，结合了货币监管和政策的功能。他建议应通过联邦押金领导的银行监督来恢复职业劳动力部门保险公司（FIC）和货币主管（OCC）。 奖学金要求美联储：返回三个法律责任并恢复“人民的自然性” 考虑到上述问题，贝特指出了美联储的未来方向。我们必须减少经济的扭曲，返回Denarrow Legal Beres并重建公众信任。 中心同胞的要求是，美联储必须致力于美国人民，并恢复公众对此的信心。为了实现这一目标，中央银行必须专注于三个法律任务：最大化就业，稳定价格并实现“中期长期利率”。此外，他还寻求对美联储的货币政策，法规，沟通，个人和研究的诚实，独立和非党派审查。 最重要的政策建议是，非常规政策，例如量化性缓解（QE），应在将来与联邦政府合作l紧急情况。这被视为直接拒绝过去十年的政策路线，并旨在结束中央银行作为“唯一人”的角色。 市场解释：您可以为货币镇压的政治家铺平道路，作为财政部长对美联储对美联储的直接和公众批评，这在美国历史上极为。很奇怪。市场分析师正试图解释最深切的政治意图和对此背后投资者的直接影响。 根据CICC发表的宏观评论，Bene的演讲与进入美联储系统的白宫官员一起是董事的先例，即表明行政机构对货币政策的影响大大增加。其中，新术语“长期利率”被认为是释放未来政策趋势的关键。它反映了特朗普政府先前关于降低利率的声明在30-年的抵押贷款中，与10年宝藏的收益密切相关。 因此，CICC认为，这可以为新的一轮财务压制政策（例如QE RESET和YCC实施）打开大门。这些政策旨在人为地降低利率，以产生削弱美元的直接后果。在这种情况下，分析师预计黄金，白银，铜和中国股票市场和香港市场等资产将成为潜在的受益者。 以下是奖学金文章的完整翻译。 美联储“职能利益”的货币政策 中央银行由于其仔细的法律任务而使他们的独立性处于危险之中 作者：2025年9月5日Scott Bescent 正如我们在Covid-19大流行期间看到的那样，如果实验室制造实验避免了限制，则可能造成严重的损害。启动后，很难恢复它。货币政策工具“无常规”，在2008年金融之后推出危机，也完全改变了美联储政策框架，其结果是不可预测的。 美联储的新运营模型实际上是“功能福利”的货币政策实验。过度使用非常规政策，功能扩张和机构肿胀威胁到中央银行的独立性。美联储需要改变方向。它的标准工具箱太复杂了，无法管理，并且有不确定的理由。从有限的法律任务进行的一个简单且可衡量的工具是取得更好结果并长期保持中央银行独立性的最清晰的途径。 有人说，自2008年以来创造的新工具和金融市场的集中化将导致美联储的经济局。它可以认为您应该提供有关性的更好信息。至少，这些“改进的功能”应该使美联储可以更有效地指导经济。但事实并非如此。在2009，美联储预测美国实际GDP。它在2011年将加速4％。结果，增长速度减慢至1.6％。两年的美联储预测累积了超过10亿美元的实际GDP。其重复预测的不一致表明，美联储过于取决于其自身的能力，并正在扩大其刺激增长的财政政策。当特朗普政府指示减税和轻松的法规时，美联储预后太悲观了，突出了其模型中的缺陷，忽略了报价方面的影响。 在金融危机期间和之后，美联储一再进行干预，并实际上提供了资产保证。这个有害的周期集中在已经拥有资产的人的手中。工业部门和大公司蓬勃发展廉价债务，但是依赖浮动利率贷款的中小型公司将降低利率增加。房屋所有者已经看到了资产的价值，这些资产的价值大多是由于固定利率抵押而受到冲击保护的。同时，年轻和低收入的家庭是第一个被通货膨胀击败，失去资产并失去资产的家庭。 美联储未能履行其通货膨胀使命，因此进一步扩大了集体一代差距。他通过“财富的影响”刺激增长的实践适得其反。金融分析师卡伦·彼得里（Karen Petry）在她的2021年书2021年的《不平等引擎》中写道：“空前的不平等现象是铁的覆盖范围证明，财富的影响对富人来说太有效了，但加剧了其他人的经济困难。” 美联储的“绘画”扩展对独立产生了巨大影响。通过将其职能扩展到传统上属于税务机关的领域，美联储模糊了货币和财政政策之间的界限。 CE余额的政策NTRAL银行有直接影响部门可以获取资本并干预市场以及民选官员必须决定的领域的影响。与财政部的债务管理品牌交织在一起，即货币政策被用来满足税收需求。权力的扩展帮助华盛顿形成了一种基于美联储的文化，以保证在财务决策错误后的最后一行。总统和国会不承担任何责任，但预计在政策失败时被联邦税后的人予以预期。这种动态的“仅游戏”创造了不负责任的相反动机。 信封使问题恶化。多德 - 弗兰克法律在很大程度上扩大了美联储法规的范围，并将其成为美国主导的财政监管机构。 15年过去了，结果令人失望。硅谷银行在2023年的崩溃清楚地说明了结合货币法规和政策的危险。今天，美联储对银行进行监管，借出了m并确定有利可图的模型。这是不可避免的冲突，使责任和危险的独立性变黑。更清晰的框架需要还原专业化。它允许联邦存款保险公司（FDIC）和监管委员会（OCC）允许美联储专注于宏观监控，贷方的流动性支持和货币政策。 独立的核心在于可靠性和立与政治胆怯。这两个要点都受美联储的权力过度影响。过度干预导致了严重的分配结果，可靠性降低并威胁到独立性。将来，美联储将需要减少经济造成的扭曲。非常规政策，例如量化性缓解，仅应在实际紧急情况和与联邦政府其他部门进行协调。同时，诚实，独立和非党派对机构政策的评论必须是汽车淘汰，包括货币政策，法规，沟通，员工和研究。 美国不仅面临短期和中期的经济挑战，而且面临长期的结果。这是一家将其独立性置于风险的中央银行。美联储的独立性来自公共信任。中央银行必须致力于保护美国人民的信任。为了确保其在美国经济中的未来和稳定，美联储必须恢复其作为独立机构的信誉，重点关注法律关税：最高就业，稳定的价格和长期软利率。 The Betente author is currently the United States Secretary of Treasury.本文的较长版本将出现在下一本《国际经济学》杂志上。 风险警告和辞职 市场很危险，因此在投资时要小心。本文不构成个人投资建议，也不考虑SPECIAL投资目标，财务状况或个人用户的需求。用户应考虑本文中的意见，意见和结论是否符合特定情况。根据这是您自己的责任。 金融账户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）