介绍
从4月到六月，整个工业聚酯连锁店经历了一波“俄罗斯山区”市场，从近1,000点到4月初和6月的弹跳，完全消除了这一下降浪潮。随着价格波的下降然后增加，工业链中的不一致之处在一定程度上解决了，各种链接之间的利润分配也会受到动态变化的影响。在此过程中，毫无疑问，聚酯瓶是最大的“失败者”，从较低的历史速度压缩，核过程降低到不到200。
图1瓶叶处理率（原始/吨）
01。巨大的成本压力
在第二季度，国际石油价格（伊拉克 - 伊朗 - 伊朗的地缘政治冲突）在第二季度遭到猛烈打击。但是，通常，在欧佩克生产周期增加的背景下，全球减少需求，油价中心仍处于低渠道。但是，这种石油价格波动波动使原材料上游和PTA有机会修复利润。下一次以低油价削减的生产已经成功地开始了处理费率的空间。 PXN从不到200美元到250美元左右回收，从上个季度缓解了其困难。
相比之下，聚酯瓶在此阶段面临“时间延迟”。从关税纠纷下的出口任务浪潮引起的短期订单的扩大在4月至5月的一般需求中取得了良好的表现。此外，从2月到3月的集中式生产削减刚刚结束，在上升频道中的Corto任期负载。结果，聚酯瓶在第二季度继续积累了模式，并且价格被迫在原材料的一边波动。最终在三月修复的利润再次被R的侧面包裹AW材料。
图2 PX-NAFTHA SPRAD（USD/TON）
02。需要内部和外部困难
第一季度的第一季度出口效果瓶装的电影带来的刺激终于被证明是其力量的尽头。从4月到5月，出口负荷继续达到记录，但是由于价格上涨和地缘政治冲突而导致的海洋负荷成本增加，这是国外瓶子的情况，给指挥带来了巨大的负面反馈压力。由于出口订单的透支并停止定价会增加对订购的增加，因此我们对从6月至7月对瓶装平板电脑的出口期望感到乐观。这对瓶装平板电脑市场施加了很大的压力，该市场持续取决于高出口，以保持余额近年。
在第二季度，没有关于消费者刺激的增量政策，到目前为止，降雨相对较高，并不能鼓励季节性增加饮酒需求。此外，从有节奏的角度来看，合同的收购期在年底结束，但是就像在国外获得出口的逻辑一样，许多秋季和冬季订单在5月4月完成，价格较低。除了未来回国外国人的竞争期望外，瓶装电影市场对未来需求的前景无疑会散发出强烈的阴影。
图3每月出口量的小卷（10,000吨）
03。纤维挤出加剧
当然，就瓶子而言，短期基础已经恶化。除了其供求模式的问题外，它还必须支持纤维边缘“差异”引起的“差异”。挤。利用从4月到5月的工业连锁店的一般价格波动，聚酯纤维工厂完成了一波有效的优先货物，工厂的股票清单迅速下降了大约15天s。通过减轻库存压力，细丝工厂已被激励下一个时期减少产量和减少负载。这确保了聚酯载荷在第二季度保持强烈的阻力，平均负载超过93％，这为原材料边缘的开发模式提供了强有力的支持。
纤维端的罪“合作”，当它返回到瓶板的末端时，只能通过仅信任自己的生产和减少负载来调整聚酯载荷。当前的生产球容量约占所有聚酯植物的25％。当前的平均负载是根据大约80％计算的。最小过去70％以下的负跌幅可能导致一般聚酯载荷减少3-4％，从而重建了上游和下游的聚酯量的需求模式和供应。但是，对于已经剩余两年的瓶子芯片工厂，第二个IntenSive生产削减和生产将在今年完成。您需要做什么原因？即使谣传的联合生产削减确实存在，也需要一些时间才能进行某些谈判。在Mercaddo瓶中的电影中，这仍然是一个痛苦的时期。但是，如果真正实施了降低生产和价格，那么目前在历史较低的加工率的水平上仍有几项修复体。
图4每种聚酯产品的负载（％）
作者个人资料
陈禅
COFCO未来研究所化学工程高级研究员
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